Borsa İstanbul'da Enflasyon ve Faiz Kararına Odaklanma

Borsa İstanbul'da Enflasyon ve Faiz Kararına Odaklanma
Borsa İstanbul, önümüzdeki hafta açıklanacak olan enflasyon ve TCMB faiz kararına odaklanmış durumda. Piyasalardaki tepki çıkışları, döviz kurlarındaki yatay seyir ve gösterge tahvil faizindeki düşüş, yatırımcıların dikkatini çekiyor. Ekonomik programın en zayıf noktası olarak görülen enflasyon, faiz kararları için önemli bir referans oluşturuyor. Ocak ayında açıklanan enflasyon oranı yüzde 42.12 olarak kaydedildi. Şubat ayı için piyasa beklentileri ise aylık yüzde 2.8-3.0 bandında, yıllık ise yüzde 40 civarında şekillendi.
Bu durumda, TCMB'nin yüzde 45 olan politika faizi için bir alan açılmış olacak. Piyasalarda 250 baz puanlık bir indirim olasılığı öne çıkarken, gerçekleşmelerin nasıl olacağı merak ediliyor. TCMB Başkanı Fatih Karahan, faiz kararları için otopilotta olmadıklarını belirtmişti. Şubat enflasyonu için aylık beklentiler, sağlıkta muayene ücretlerinin düşürülmesiyle gerileyince, faiz indirim beklentileri güç kazanmış durumda.
Faiz İndirim Beklentileri Güçlendi
Faiz indirimine yönelik beklentiler, piyasalarda olumlu bir hava yaratabilir. Gösterge tahvil faizindeki düşüş ve borsada hareketlenen banka hisseleri, bu beklentiyi fiyatlıyor. Borsa İstanbul'daki tepki çıkışında da bu beklentinin etkisi görülüyor. Teknik analiz açısından BIST100 Endeksi'nde trend destek noktalarının test edilip tepki verdiği gözlemleniyor. Ancak, yayınlanmaya devam eden 2024 yıl sonu bilançoları ve siyasi gelişmeler de gündemde önemli bir yer tutuyor.
2024 yılı son çeyreğinde Türkiye, beklentilerin biraz üzerinde büyüdü. Ancak bu verinin piyasa üzerindeki etkisi sınırlı kaldı. Enflasyon ve TCMB'nin faiz kararı, Borsa İstanbul'da temkinli bir görünümün devam etmesine neden oluyor. Yabancı yatırımcılar son iki haftadır hisse senetlerinde alıma devam ediyor. Ancak, yabancıların hisse senedi alımlarına başlaması için henüz erken olduğu ifade ediliyor.
Yabancı Alımları Sürüyor
TCMB verilerine göre, 21 Şubat ile biten haftada yabancı yatırımcılar 73.8 milyon dolarlık hisse senedi ve 179.8 milyon dolarlık tahvil bono alımı gerçekleştirdi. Son iki haftada hisse senetleri alımları 182 milyon dolara, tahvil bono alımları ise 2.030 milyon dolara ulaştı. 24 Ocak-21 Şubat aralığında hisse senetlerinde net alım 567 milyon dolara çıktı. Bu durum, yabancıların enflasyon ve TCMB kaynaklı gelişmelere kayıtsız kalmadığını gösteriyor.
21 Şubat haftasında TCMB rezervleri ve kur korumalı mevduatta düşüş, yurtiçi yerleşiklerin döviz mevduatlarında ise artış görüldü. TCMB brüt rezervleri bir önceki haftaya göre 3.1 milyar dolar azalarak 170 milyar dolara geriledi. Kur korumalı mevduattaki azalış hız kazanırken, yurtiçi yerleşiklerin döviz mevduatı haftalık bazda 4.3 milyar dolarlık artışla 174.7 milyar dolara ulaştı. Bu durum, KKM'deki çözülmenin büyük ölçüde döviz mevduatına kaydığını gösteriyor.
Faiz Cazibesini Koruyor
Yüksek faiz ve rezervler, döviz kurları üzerinde baskı oluşturmaya devam ediyor. Bu durum, enflasyondaki gerilemeye de katkı sağlıyor. Ocak-şubat döneminde döviz sepetindeki artış, ortalama yüzde 3.7 civarında bekleniyor. Aynı dönemde enflasyonun ise yüzde 8 olması öngörülüyor. Türkiye'de TCMB'nin politika faizi yüzde 45, yıllık tahvil faizi yüzde 38, 10 yıllık tahvil faizi ise yüzde 28 ile cazibesini koruyor.
Yabancıların ağırlıklı olarak tahvil bonoya yönelmelerinin altında bu görünüm yatıyor. Faizlerin düşmesi durumunda yabancıların tavırlarının ne yönde evrileceği, piyasalardaki seyir açısından kritik bir öneme sahip. ABD ve Rusya arasındaki gelişmeler de dış piyasalarda dalgalı bir seyir yaratıyor. Bu durum, piyasalarda belirsizlikleri artırıyor.
Borsada Tepki Zayıf Kaldı
Borsada trend desteğinden gelen tepki çıkışı henüz güç kazanmış değil. İlk destekler 9.420-9.400 seviyelerinde bulunuyor. Bu seviyeye geri çekilmeler, tepki alımlarıyla karşılaşabilir. Aksi takdirde, satış baskısının devamıyla daha alt destek noktaları gündeme gelebilir. Yukarı yönlü hareketin devamında ise 9.850 ve 10.000-10.100 ilk direnç seviyeleri olarak görülüyor.
Çıkışın güç kazanması için 10.100 seviyesinin geçilmesi gerekecek. Endekste destek noktalarında tepki alımlarının görüldüğü, buna karşılık direnç seviyelerinin geçilmekte zorlandığı bir piyasa görünümü korunuyor. Yukarıda yer alan bilgiler, tavsiye niteliği taşımamakta olup yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.